Следует различать плановое и сверхнормативное время неработоспособности. Оттоки – это вложения в основные средства (на всех шагах расчетного периода), а также ликвидационные затраты, вложения средств на депозит и в ценные бумаги других хозяйствующих субъектов. Кроме того, они могут быть использованы для увеличения оборотного капитала, компенсации (в конце проекта) оборотных пассивов. Общие критерии коммерческой привлекательности инвестиционного проекта можно обозначить как финансовую состоятельность проекта и эффективность инвестиций. По этим критериям проводят соответственно финансовую и экономическую оценки, что показано на рисунке.
К притокам относятся доходы (за вычетом налогов) от реализации имущества и нематериальных активов (например, при прекращении проекта), а также от возврата (в конце проекта) оборотных активов, уменьшение оборотного капитала на всех шагах расчетного периода. Коммерческая эффективность может рассчитываться для инвестиционного проекта в целом или для конкретных участников проекта с учетом их вклада. Принцип обязательного приведения к настоящей стоимости будущих поступлений. Действительно, инвестиционный процесс длится порой не один год. В течение времени реализации проекта увеличивается стоимость вложенных сегодня денег. Поэтому, за исключением денег, вложенных сегодня, все последующие инвестируемые суммы должны быть приведены к настоящей стоимости.
В случае нового строительства создается дирекция будущего предприятия, а на действующем предприятии назначается управляющий проектом. Первый используется для анализа ликвидности (платежеспособности) проекта в ходе его реализации. По второму оценивается потенциальная способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп прироста. Каждый из указанных методов имеет свои преимущества и недостатки.
Речь идет о переходе к новому взаимодействию бизнес-подразделений и подразделений автоматизации – к взаимодействию “поставщик услуг – потребитель услуг”. При этом ИТ-подразделения получают необходимые ресурсы (персонал, финансирование), а бизнес-подразделения вправе требовать заранее оговоренного качества предоставляемых услуг. Следуя технологии ITSM, отдел ИТ из вспомогательной службы превращается в департамент, действительно оказывающий услуги и способный четко сформулировать, за что его сотрудники получают деньги. На инвестиционной стадии окончательно отбираются организации, участвующие в проекте, – подрядчики и поставщики, готовится соответствующая правовая и проектная документация, определяется система управления проектом.
- Имеет смысл кратко напомнить основные положения
и формулы, относящиеся к рыночным методам оценки эффективности
инвестиций, поскольку предложенный подход нуждается в оперировании
определенными соотношениями, и его необходимость выявляется в ходе их
анализа. - Чтобы найти такое экономическое сечение, нужно каким-то образом заменить
процедуру попарного сравнения вариантов решения, поскольку в данном случае
таких вариантов бесконечно много. - Простейшими являются методы оценки по учетной доходности и периоду окупаемости [16].
- Убеждаемся, что по критерию минимальных приведенных
затрат вариант 1, рассчитанный с учетом дисконтирования будущих
доходов, действительно наилучший, и это выявлено очень просто. - Если при принятии инвестиционного решения возникает противоречие между этими критериями, то необходимо оценивать и другие формальные и неформальные показатели оценки эффективности проектов.
- В итоге образуется
полноценное представление о рентабельности вложений по суммарному
чистому доходу.
Хонко приводит типичное для европейских и американских предприятий разделение капиталовложений на классы. На этих предприятиях капиталовложения группируются по следующим категориям в зависимости от их цели. По каждой категории капиталовложений разработаны свои нормы прибыли. Был подготовлен документ, ориентированный на рыночные экономические отношения, отразивший опыт и стандарты по технико-экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Вторая редакция методических рекомендаций вышла в свет в 2000 г.
Классификация инвестиционных проектов при их экономической оценке
Отсюда видно, что в некоторых случаях ценность актива может быть больше, чем текущая ценность ожидаемых денежных потоков, если они зависят от наступления или не наступления некоторого события [9]. Таким образом, оценка ценности компании методом чистых активов возможна тогда, когда активы могут быть разделены и реализованы на рынке. Применение же данного метода к стабильно работающему предприятию, руководство которого не планирует его ликвидацию или продажу по частям, нельзя назвать абсолютно корректным. Компания, как система в целом, обладает свойствами, которые отсутствуют у составляющих ее элементов, если их рассматривать отдельно. А поэтому ценность компании может быть выше, чем сумма ценностей отдельных ее активов.
Если финансовая реализуемость является показателем, характеризующим объем финансирования и его наличие, то эффективность инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целям и задачам инвесторов. Возможна ситуация, когда имеющиеся финансовые ресурсы могут неэффективно использоваться при реализации проекта. Однако большая часть этих предположений нереальна, поскольку существуют налоги и трансакционные издержки, а решения по финансированию способны оказывать влияние и на стратегию компании, и на стоимость финансовых ресурсов, и на благосостояние акционеров. Следовательно, существует тесная взаимосвязь оптимальной структуры капитала с оптимальным уровнем задолженности.
Особенности оценки экономической эффективности долгосрочных
Она рассчитывается как отношение чистого дохода к инвестиционным затратам. Влияние на качество услуг в результате реализации инвестиционного проекта. В операционной деятельности к притокам денежных средств относятся чистая прибыль и амортизационные отчисления, к оттокам – налоговые отчисления, постоянные и переменные затраты, проценты по кредитам.
Соответствие цели инвестиционного проекта приоритетам, целям и стратегии социально-экономического развития региона. 2) интегральный бюджетный эффект – превышение интегральных доходов (дисконтированных) над интегральными бюджетными расходами. Сальдо накопленных реальных денег – это сальдо реальных денег, нарастающим итогом. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
На практике это приводило к применению неоднозначных методических подходов, которые далеко не всегда позволяли объективно оценить экономическую целесообразность вложения в развитие или преобразование производства. Официальные методические рекомендации для оценки эффективности капитальных вложений появились в нашей стране в 1960-х гг. В общем случае, проектом называют обоснованное предложение, специальным образом оформленное намерение по изменению деятельности, бизнеса, имеющее под собой определенную цель. Большинство проектов для воплощения их в жизнь требует привлечения финансовых вложений. И когда проект рассматривается с инвестиционной точки зрения (насколько он будет выгоден инвестору и экономически эффективен), его называют инвестиционным.
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Самым точным показателем
будет тот, который позволит определить эффективность инвестиций в персонал исходя из той суммы прибыли, которая вызвана конкретными инвестициями. В действительности провести такие расчеты,
абстрогируясь от влияния всех факторов, достаточно сложно. Целью исследования является определение показателей,
характеризующих экономическую и социальную эффективность инвестиций в персонала. На этом уровне получается искаженная картина рентабельности бизнеса, иллюзорное чувство бурной деятельности при весьма скромных результатах.
Стратегические и оперативные планы взаимосвязаны, обратная связь обеспечивает эффективное согласование между этими уровнями управления. Более устойчивый характер бизнеса, повторяемость основных бизнес-процессов и возможность реального управления ими заставляют обратить пристальное внимание на вопросы учета. Контроль за движением материальных и денежных средств, поиск путей снижения издержек – эти задачи приобретают актуальное звучание. Приоритеты смещаются в сторону формирования оперативных планов, разработка которых ведется с учетом полученного опыта и знаний. Косвенные расходы находятся за рамками бюджетов на ИТ, однако они могут играть существенную роль в оценке решения по проектам.
Данный показатель (ROI) может
применяться и для оценки эффективности инвестиций и в другие мероприятия в
области управления персоналом. Но на практике все, кто стремился оценить отдачу
от инвестиций в количественных показателях, сталкивался с тем, что их подсчет и анализ обходился почти так же дорого,
как и сам процесс, куда вложены средства. В этом случае вложения в информационные технологии рассматриваются не как затраты, а как инвестиции в основной бизнес.
К вопросу оценки экономической эффективности инвестиций в персонал
Существует множество различных параметров, по которым можно объединить все многообразие проектов в отдельные группы. С обобщенной классификацией инвестиционных проектов можно ознакомиться на схеме. Применение
нормативных сроков окупаемости ТН дополнительных инвестиций для отбора https://fx-trend.info/ekonomicheskaya-effektivnost-investicij.html/ экономически целесообразных вариантов
строительства объектов (из числа технически равноценных) в условиях
рынка с большой вероятностью приводит к неоправданным капитальным
вложениям. Норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде чистого дохода.
По результатам оценки
эффективности мероприятия на стадиях заявки, проводится экспертиза, на
основании которой принимается решение о включении мероприятий в план
финансирования, продолжении исследований и внедрении инновационного проекта. Результаты
инвестиций в персонал могут проявиться не сразу, а через некоторое время. Это
может затруднить оценку рентабельности в краткосрочной перспективе.
Оценка экономической эффективности инвестиций Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Индекс рентабельности (ИР) – относительный показатель, который характеризует уровень доходов на единицу затрат. Инвестиции
в персонал являются значительными затратами для компании. Измерение их
эффективности позволит определить, насколько они оправданы и какой доход
приносят. Популярный
в последнее время показатель «отдача инвестиций» применяется практически в
любых сферах бизнеса, в том числе и в управлении персоналом. Чтобы адекватно
оценить эффект от реализованной программы, еще на этапе ее разработки
выделяются релевантные показатели, такие как объем продаж, прибыль,
производительность труда по отдельным операциям. Зафиксированные изменения переводятся в денежное выражение и
суммируются (см. формулу 1).
Одной из известных моделей
оценки эффективности инвестиций в персонал считается модель, предложенная Я. Автор представил формулу для расчета коэффициента рентабельности инвестиций в персонал. В
соответствии с которой доходы компании уменьшаются на величину расходов,
связанных с фактором стоимости человеческого капитала и происходит сравнение с
этой суммой. Но фактор стоимости человеческого капитала включает зарплату
работников и льготы. Мы согласны с мнением, что заработная плата не может приниматься как инвестиции в человеческий
капитал, так как она есть компенсация за отработанное время, потерянное
здоровье и переданные организации ее работниками результаты труда [10].
Принять правильное решение инвестору помогает экономическая оценка инвестиционного проекта. О том, как крупное российское предприятие – Магнитогорский металлургический комбинат – подходит к выбору методик для оценки экономической эффективности инвестиций в ИТ, осуществляя переход на ITSM-уровень, рассказывают авторы настоящей статьи. В мировой практике для экономической оценки инвестиционных проектов используются рекомендации Всемирного банка и методика ЮНИДО. Для российских условий на основе международного опыта разработаны Методические рекомендации по оценке эффективности проектов и их отбору для финансирования. Принцип оценки возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока (англ. cash flow), который формируется за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе реализации инвестиционного проекта.
